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人类对于股市波动逻辑的认知,是一个极富挑战性的世界级难题。迄今为止,尚没有任何一种理论和方法能够令人信服并且经得起时间检验——2013年10月14日,瑞典皇家科学院在授予美国经济学家尤金·法玛、拉尔斯·皮特·汉森以及罗伯特·席勒该年度诺贝尔经济学奖时,明确指出:几乎没有什么方法能准确预测未来几天或几周股市债市的走向,但也许可以通过研究对三年以上的价格进行预测。
股票投资的分析方法主要有如下三种:基本分析、技术分析、演化分析。在实际应用层面,它们之间既相互联系,又有重要区别。相互联系之处在于:技术分析要有基本分析的支持,才能避免缘木求鱼,而技术分析和基本分析要纳入演化分析的框架,才能提高其科学性、有效性和可靠性!重要区别在于:技术分析派认为市场是对的,股价走势已经包含了所有有用的信息,其基本理念是“顺势而为并及时纠错”;基本分析派认为他们自己的分析是对的,市场出错会经常发生,其基本理念是“低价买入并长期持有”;演化分析派则认为市场和投资者的对与错,无论在时间与空间上,还是在形式与内容上,都不存在普世、绝对、固定、统一、可量化的评判标准,而是随着股市生态环境变迁而不断变化,其基本理念是“一切以市场生态环境演变为前提”。
需要强调指出的是,在现实的股票交易决策活动中,投资者面临的主要困境在于:技术分析的有效性经常是“此一时彼一时”,因此其科学性和可靠性受到广泛质疑;而基本分析的客观性显然是“见仁见智”,所以其适用性、准确性、可行性也受到严重挑战!
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